a股盘中突破3587点,社保基金减持PICC A股。它释放了什么信号? 中信经典

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在最近的市场暴涨之后,a股市场终于突破了3587点的高点,但这个突破是短暂的。1月8日,市场呈现大幅波动趋势。盘中突破3587点后,并未继续升至新高,市场对3600点附近的强压区保持适度谨慎。

在机构团结的影响下,近期不少白马股创出新高,部分跟踪表现较好的板块甚至出现明显的估值溢价,市场对白马股或部分板块的投机达到新的高度。但是,市场不会永久上涨。即使是轨迹最好,质感最好的企业,也会有震荡或者长短不一的时候。优质资产股价快速上涨的背后,其实是这些股票的投资风险在加速。

在白马股大涨的同时,我们发现社保基金开始行动了。最新数据显示,1月6日,社保基金减持PICC A股480万股,减持后持股数量为63.86亿股。换言之,社保基金减持了4.05亿股PICC A股。

在这轮上涨行情中,PICC的整体表现并不乐观,同时也表现不及同期市场指数的上涨。但此时社保基金选择大量减持PICC A股,实际上是释放了市场降温的信号。

纵观以往社保基金的减持行动,还是有一定深意的。社保基金减持股份的背后,一方面起到了间接冷却市场的作用;另一方面,它利用资本市场的强劲表现,提取部分资金,甚至提高资金的整体利用率。但从之前社保基金的减持行为来看,主要是为了适度降温上涨的市场条件,逐步引导市场回归理性。或许,这也是政策层面的降温行动。

但对于被激活的a股市场,即使处于高位,也不是一步到位的,市场可能处于反复震荡再选择方向的突破过程中。社保基金减持股份的背后,可能只是一种温和的降温方式。如果市场继续强势上涨,还是要看下一步的政策监管。

国内经济持续回暖,上市公司业绩稳步回升,成为a股市场向上波动的重要前提。同时,随着上市公司年报和季报的披露,a股市场的价值中心在未来将稳步上升,a股市场的估值水平在未来几个月将稳步下降,这将增强当时整个市场的投资吸引力。

与海外成熟市场相比,a股市场整体估值不高,但与a股市场近三年的估值水平相比,目前a股市场的估值定价并不便宜。但就目前而言,a股市场最大的投资价值在于,资本市场登记制度改革的红利仍在持续释放过程中,改革红利将促使更多增量资金入市;另一方面,上市公司今年的业绩增长率具有很强的确定性。在经济复苏过程中,上市公司业绩的大幅提升有利于整个市场的向下估值。与世界上大多数成熟市场相比,a股市场被定义为全球市场的避风港,这也是a股市场投资吸引力的体现。

但现阶段a股市场需要的是一个持续缓慢的牛市,这也为注册制改革赢得了更多的时间。在市场加速的时候,要注意政策层面的紧态度。但在经济基本面稳健、改革红利不断释放的过程中,我们不应对a股市场中长期走势持悲观态度,中短期震荡也不应改变长期上行趋势。


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