杨德龙:坚持价值投资理念,投资消费类和科技类白马股 净利润增长率计算公式

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周二沪深股市保持震荡走势,白酒板块持续走强,龙头白酒股股价再创新高,反映投资者对消费白马股仍十分看好。新能源汽车和锂电池行业表现突出。白酒和新能源汽车是我比较看好的两大行业。在过去的几年里,我们一直坚定地推荐密钥分配。前者代表的是一个业绩稳定增长的消费白马股的行业,后者则是一个受益于经济转型,兼具消费属性和技术属性的行业。它在过去几年的表现令人瞩目。

目前a股市场已经开始了慢牛和长牛的行情,但是市场分化还是很严重的,因为现在的行情特点和之前的牛市不一样,都属于涨跌一起的牛市。好股票和坏股票都是涨的,在差股票的背后,当时有一种说法,好公司不一定是好股票,好股票不一定是好公司。很多散户喜欢的股票收益较高,而机构喜欢的一些价值投资标的涨幅并不好。然而,市场的投资者结构发生了很大变化,机构投资者的比例越来越高。更多的散户投资者通过购买基金站在了机构一边。

2015年大盘大幅波动后,很多投资者吸取了教训,不再关注业绩不好的股票,转投机构喜欢的业绩好的股票。可以说,这是一个值得称道的改变。这两天我们看到了好股票和坏股票的分化有多严重。一方面,龙头白酒股股价创新高;另一方面,一只股票持续下跌,连续几个交易日下跌,造成短期暴跌,给投资者造成巨大损失。可以说,好股票和坏股票的区别越来越大。

不遗余力的推荐价值投资的概念,希望越来越多的投资者能加入价值投资者的阵营。配置好行业,好公司,远离业绩差的股票,远离庄股票。当然,这几年一些所谓的庄股都经历了股价的骤跌,做庄的都被深深的被子了。可以说偷鸡不花钱,搬石头砸自己的脚。现在不管是大款还是小款,都要转变投资观念,配置优质股。

即使喜欢做短线和波段,也要带着价值投资的目标去做。这样你就不用担心短期内被绗缝,很快就会回升。但是,如果投资一些业绩不好的股票和一些标的股票,被绗缝后可能会越陷越深。并被迫成为股东。因此,我再次呼吁投资者转变投资理念,站在机构的一边,学习价值投资,实施价值投资,做好公司的股东。和以前一样投机已经过时,甚至可能遭受巨大损失。这两天两只基本面不同的股票表现出了很大的差异,可以说反差很大。

从2016年开始,我提出了白的概念,即白马股加行业龙头,高度概括了一批兼具基本面和行业龙头的好公司。他们的股权价值是稀缺的,以后会越来越值钱。有媒体报道了我的观点,现在不买白的股票就像十年前不买房一样。十年前,北方一线城市、广州、深圳的房价远高于其他城市。十年后回头看,这些房子的价格远高于十年前。去年媒体报道我的观点,当时很多人不相信,现在越来越多的人认可了。白股份是中国改革开放40年后的一家好公司。经过激烈的市场竞争,优胜劣汰被淘汰。所以这些好公司的股权才是真正的核心资产。

在海外市场,美股继续保持强劲趋势。近日,美股三大指数创出历史新高。一夜之间,美股涨跌互现,纳斯达克指数再创新高。疫苗研发在新冠肺炎取得成功,极大提振了投资者信心,美股近期表现相对强劲。从估值来看,美国三大股指的估值都处于历史高位,确实比较高。但考虑到经济复苏,疫情有望得到控制,美股短期内不会大幅下跌。明年,美股高位下跌的可能性相对较大。

从投资的角度来看,现在的a股市场具有相对的比较优势和相对较好的吸引力。最近人民币持续升值,人民币兑美元已升至6.5左右,比上半年低点高10%左右。这表明,中国经济的持续复苏在世界主要经济体中确实是独一无二的,这形成了对人民币走势的强大支撑。人民币走强有利于增强人民币资产的投资吸引力。比如在国内发行的人民币债券和人民币股票,会有更大的投资吸引力。

未来十年,我认为将是a股市场的黄金十年,价值投资的黄金十年,基金发展的黄金十年。基金销售异常火爆。今年销售额接近3万亿,几乎是2015年大牛市年销售额的两倍,证明居民储蓄正在向资本市场转移。通过购买基金占据机构一方来实施价值投资也是很多投资者的选择。相比个人直接投资股票,通过基金投资股票的胜算更大。

从投资方向来看,消费和技术肯定是未来两大投资方向。消费很好理解。白酒、医药、餐饮等传统白马股,新零售商、免税店,以及一些消费加互联网的巨头都受益于消费增长。科技要投资一些与消费相关的技术,比如新能源汽车、光伏等与消费相关、投资可持续性好的技术。

确实只有科技的概念,没有实际的性能支撑。未来一些爆发力弱的科技股,股价波动会更大。建议投资者如果看好这类技术,就配置技术ETF,而不是购买。的确,投资科技的风险比投资消费类股大得多,因为这些公司需要大量的R&D投资,而R&D投资的成功有很大的不确定性。投资科技ETF,相当于在一定程度上分散了风险。

目前,市场分化更加严重,价值投资逐渐成为最主流的投资理念。只要坚持价值投资,学会价值投资,做好公司股东或者买好基金,就可以抓住a股市场黄金十年的机会,远离业绩不佳的股票,主题股,庄股,这是大家自保的最佳策略。


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