「什么是人民币升值」LuxsharePrecision进入iPhone代工行业的格局将逐步改变

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近日,以苹果AirPods代工而闻名的LuxsharePrecision(002475)宣布,将以33亿元人民币收购纬创资通的两家全资子公司。预计在今年年底之前完成交易。这项交易完成后,LuxsharePrecision将成为苹果在中国大陆的第一家代工厂,iPhone代工团队将迎来新鲜血液。

对于消费电子组件ODM公司,LuxsharePrecision可能不为普通消费者所熟悉。但是在二级市场上,LuxsharePrecision是像"黑马"一样的潜在股票。自2010年上市以来,LuxsharePrecision的股价一直稳定上涨,目前公司市值达到3,852亿元人民币。一直以来,LuxsharePrecision一直被苹果青睐什么样的发展道路?苹果手机的代工模式将发生什么变化?苹果可以从中获得什么好处?

Luxshare和Apple之间的关系

LuxsharePrecision诞生于2004年。它最初从事计算机和外围设备连接器的生产和销售,并且属于单个组件制造商。在获得联想,同方和方正的主要供应商地位后,力克斯精密开始接受富士康的国内订单,其业绩迅速增长。LuxsharePrecision于2010年成功在深圳证券交易所上市。今年,公司实现营业收入10.11亿元,净利润1.16亿元。

自2011年以来,LuxsharePrecision已成功收购了昆山联陶电子有限公司的股份,昆山联陶电子有限公司也是Apple电缆的主要供应商之一。收购昆山联陶使LuxsharePrecision得以顺利进入苹果的供应链。此后,LuxsharePrecision逐渐赢得了Apple的认可,并连续赢得了iPad内部电缆,MacBook电源线,AppleWacth无线充电/皮带,MacBookType-C和iPhone适配器的重要订单。

2017年,LuxsharePrecision获得了苹果无线耳机AirPods的铸造资格。通过与Apple的合作,LuxsharePrecision在2018年实现了公司业绩和收入的大幅增长,其市值也在2019年成为"中小板"的领导者。

实际上,苹果的AirPods最初是由台湾ODM制造商Inventec独家制造的。然而,Inventec一直被整体收益指数困扰。铸造厂需要精湛的工艺和强大的精密制造能力。2017年,苹果开始将部分订单移交给LuxsharePrecision进行生产。事实证明,这种选择苹果取得了意想不到的结果。Luxshare与AirPods产品紧密集成后,整体收益率达到了很高的水平,并保证了出色的交付水平。在2019年,苹果新的降噪蓝牙耳机AirPodsPro开始由LuxsharePrecision生产100%。

AirPods产品出色的OEM性能是LuxsharePrecision的垫脚石,因此Luxshare已成为2019年亚洲股市表现最好的公司之一。目前,LuxsharePrecision的市场价值富士康的母公司鸿海集团的市值已接近4000亿元人民币,远高于富士康的母公司鸿海集团约2800亿元人民币的市值。

根据数据,消费电子产品占LuxsharePrecision总收入的83.16%。25苹果是LuxsharePrecision消费电子业务的最大"买家"。赛迪智库电子信息产业研究所消费电子产业研究室主任赵岩在接受记者采访时表示,近年来消费电子市场持续降温,传统产品的增长随着手机,平板电脑,个人电脑和电视的发展达到顶峰。蓝牙对新型消费电子产品(如耳机,智能手环和智能扬声器)的需求正在上升。随着对基于AirPods的TWS无线耳机的需求激增,与AirPods和其他产品的代工厂紧密联系的LuxsharePrecision的市场价值一直在增长。

面对与富士康的竞争

最近,纬创资信董事会同意以33亿元人民币将其昆山iPhone工厂和两家子公司出售给LuxsharePrecision。该交易预计将在今年内完成。资产出售的所有者纬创资通曾经是ICT行业的全球领先ODM制造商。它的主要客户是苹果,惠普等。它的智能手机业务已从2017年转变为苹果的iPhone组装业务,主要业务在昆山卫的新工厂。然而,自2017年以来,昆山卫的新工厂的业绩逐年下降,智能手机业务仅处于微薄的利润状态。相反,近年来,Luxshare继续使苹果耳机和手表的组装业务水平"在线",并且还打算进入手机组装市场,从而促进了这一交易。

长期以来,富士康一直是苹果最大的代工制造商。自2007年推出第一代iPhone以来,富士康已占iPhone总产量的50%以上。在一些内部人士眼中,LuxsharePrecision的收购对富士康也是一个挑战。尽管近年来,Luxshare在产品出货量方面已远远落后富士康,但在收购纬创资通后,凭借其长期的精细管理能力和精密制造高科技技术,LuxsharePrecision进入了iPhone代工领域,代工布局可能会发生变化。富士康和另一家代工公司和硕可能面临一定程度的威胁。

那么,LuxsharePrecision可以改变富士康的iPhone代工地位吗?"从表面上看,LuxsharePrecision已超越富士康的母公司鸿海集团,但这仅仅是市值的超越。从规模和利润的角度来看,LuxsharePrecision与富士康仍有很大差距。因此,短期内,苹果供应链的平衡不会有太大变化。"业内分析人士告诉记者。

从另一个角度看,LuxsharePrecision的业绩增长迅速,而富士康的表现却疲软。2019年,鸿海集团的收入增长率仅为0.88%25,这也是导致双方估值差异的重要原因。与老式富士康相比,投资者对蓬勃发展的LuxsharePrecision更为乐观。因此,分析师认为,从长远来看,LuxsharePrecision的加入将导致富士康和和硕在iPhone代工市场的份额损失并非没有可能。

苹果的算盘

2017年,苹果首席执行官库克专程访问了LuxsharePrecision的昆山工厂,并给予了公司高度评价。LuxsharePrecision在公告中指出:基于公司在消费电子领域的多年积累以及其在消费电子业务中长期战略布局,该合并符合公司的可持续发展计划。

那么,LuxsharePrecision在消费电子业务中的哪些优势使其在苹果众多代工厂中脱颖而出?赵岩告诉记者,乐鑫非常重视对新技术的研发投入,并且其投资逐年增加。2018年研发费用为25.15亿元人民币,2019年研发费用增加至43.76亿元人民币,约占营业收入的7%25。除昆山外,力士还在东莞建立了先进的研发生产技术和制造工艺平台,台湾和美国。此外,Luxshare通过并购和整合继续扩展。垂直业务领域(从连接器到通信,汽车电子和声学)。

记者从国外媒体获悉,外国对此收购消息并不感到惊讶。他们普遍认为,苹果一直在鼓励立讯投资,以减少苹果对富士康iPhone的组装。业务依赖性。

数据显示,富士康目前占iPhone总产量的50%以上。收购前,纬创资通hone的铸造市场的最新份额不到5%25。技术行业研究机构RUNTO的物联网零售分析师Lisa在接受记者采访时说,支持Luxshare立场的原因大致有三个:第一,苹果对供应商多元化的需求;第二,苹果对供应商多元化的需求。其次,苹果公司希望进一步鼓励供应。公司之间存在激烈的竞争,以增强苹果公司的议价能力,降低成本和增加毛利润。第三,对富士康和其他公司的供应链和交付能力可能存在信任危机。在新产品开发,投资意愿和合作效率方面,台资组装厂的整体规模近年来逐渐退步,富士康最近的日子并不困难,因为它退出中国市场并在成立了富士康之后遭受了业务打击。印度工厂。对于苹果而言,富士康的不确定性将对其产品产量产生一定的影响。

实际上,苹果公司对LuxsharePrecision的支持要好得多。今年5月,业界爆料称苹果公司建议LuxsharePrecision对CatcherTechnology公司进行重大投资,该公司为iPhone和Macbook提供金属外壳。LuxsharePrecision已与CatcherTechnology进行了超过一年的谈判。长期以来,它已经进入了更深入的谈判阶段。如果双方达成协议,LuxsharePrecision将能够生产高质量的金属外壳,并同时获得智能手机组装知识的版权,有望成为富士康的"第二"。记者已多次联系CatcherTechnology,但截至发稿时尚未收到任何回复。

分析师Lisa告诉记者,纬创此前曾是旧iPhone机型的OEM,LuxsharePrecision接管纬纬业务后将继续替代先前的纬创传统型号。工业业务。但是,从LuxsharePrecision的角度来看,它希望进一步加深Apple的整个产品供应链,并努力削减新iPhone型号的代工份额,以开放精密制造平台并扩展到所有类别。但是,根据苹果公司的供应链审查节奏,预计Luxshare将在2021年发现很难在新车型上取得突破。


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