期权产品的扩张将为市场注入更多新的活力 一带一路概念股

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时隔四年,期权市场迎来了第一次大扩张,与沪深300相关的三个期权产品获批上市。作为沪深300指数的衍生产品,涵盖的行业更加全面,股票市值更加分散,相关期权产品更有利于投资者进行准确的风险控制,为加快外资等机构进入市场、实现多种交易策略提供更多的产品保障,也将为资产市场注入更多新的活力。

经过四年的发展,50ETF期权在头寸和交易量上都呈现出多重增长。目前,50只ETF期权的年平均日成交量从上市之初的10万只张水平增加到200多万只,总持仓从不到30万只增加到400多万只,实际平均日成交量从1亿元增加到14亿元,交易对应的名义本金达到600亿元。市场容量大幅增加,反映出市场投资者对期权工具的巨大需求。

显然,推出沪深300相关期权产品是理所当然的事。从交易标的本身来看,跟踪沪深300的指数基金是市场上跟踪上证50的三倍,对风险管理工具的需求更大。统计显示,截至11月8日,跟踪上证50指数的被动基金有25只,其中ETF4有77只被动基金跟踪沪深300,包括ETF6。从市场规模来说,如果只算ETF的话,上证50ETF的整体规模是420亿元,沪深300ETF是近1000亿元。

从覆盖风险的套期保值效果来看,相比于50ETF只覆盖a股市场市值最大的50只股票,且以金融股为主,沪深300指数覆盖的行业更全面,股票市值更分散。指数成份股市值约30万亿元,约占a股总市值的60%,更有利于投资者增强对冲管理效果。尤其是今年资本市场开放步伐明显加快,MSCI等三大国际指数纷纷聚集a股。在这种背景下,扩大现有的套期保值工具,增强市场容量,显然是必然的选择。

开发沪深300相关期权产品将为市场注入更多新的活力。以50ETF期权为例,与50ETF期权挂钩的50ETF产品为华夏上证50ETF,其规模2015年为258.6亿元,今年第三季度为416.62亿元。

期权市场的扩张是基于市场投资者对期权工具的巨大需求,也会满足机构投资者对外资、公募、社保基金、保险资产管理等的套期保值需求,为资金持续流入市场提供更多的产品保障。


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