「040008」专家认为,2020年新的投资热点强调结构性投资机会

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12月28日,华侨控股集团在杭州举办“2020华侨控股财富论坛”,来自全国各地的1000多名专家学者和高净值投资者出席。圆桌论坛聚焦2020年中国证券市场。CUHK集团投资有限公司董事长胡小平、信达证券R&D中心副总经理刘景德、前海开源基金管理有限公司特别账户业务部执行投资总监曹海、浙商证券资产管理部副主任宋陶青(601878)、华侨资产管理研究院院长朱新宇等。进行了热烈的讨论。

寻找机会的三条主线

刘景德认为,今年以来,一系列政策对股市的预期相对较好,这些政策的累积效应最终有一天会爆发,很可能通过降息降准、某个季度恢复GDP等方式形成共鸣。目前,从政策、宏观、基本面、新闻、资金、技术、主力等方面,都有逐步改善的迹象。“如果几个方面转好,就会出现一波局部或阶段性牛市,所以未来行情可期。”

宋认为,他对未来1-3年的长期资本市场持乐观态度,并预测a股明年将有20%的涨幅,包括更高的利润和更高的估值。曹海强调结构性投资机会。"你必须找到一个有很多鱼可以钓的地方."“包括消费、科技、医药,这里的机会更好。”

刘景德认为,2020年,中国股市可以按照三条主线寻找机会:一是政策,包括宏观政策和产业政策支持的相关品种,如5G、芯片、人工智能等泛技术。第二,改革,包括国企改革等。一些大型国企未来很可能会有一些大动作。如果中石油、中石化这样的股票未来都上涨甚至持续上涨,那么一个大市场就来了。第三,a股市场有近300只市盈率在10倍以下的股票,其中有很多股票在中长期历史的底部区域具有估值优势。

担心融资伤害市场

胡小平认为,2020年资本市场最大的风险是“分化”:一是上市公司分化,龙头企业越来越好,坏企业越来越坏;第二,区域分化,未来优秀的上市公司必须集中在优秀领域的负责人;三是机构分化,公募基金和私募基金的分化,优秀的基金会被客户追捧;第四,资本分化,进入市场的资本来源会多元化。

刘景德认为,2019年或之前涨幅过大的股票存在风险,包括白马股,没有只涨不跌的股票。但他也强调,没有必要回避所有的高价股票,投资者可能还有一些机会可以仔细识别。

曹海表示,目前,市场对政府明年的调控力度抱有很大期望。如果所有人都认为机会来了,那么更多的人会分享蛋糕。融资方面,他担心一些上市公司吃了会很难看,对市场造成伤害。最近一些公司在好转,这是一个明显的迹象。

宋认为,2020年资本市场最大的风险是制造业,制造业尤其受到外部需求的影响。如果传统经济和新经济对制造业拉动不明显,中央会加大反周期调整力度,但如果制造业不上去,宏观经济也不会好转,需要密切关注。


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